Эксперты оценили перспективы рубля до конца 2021 года. По их мнению, национальная валюта существенно недооценена.
Увеличение ключевой ставки, рост стоимости нефтяных котировок и внешние макроэкономические события будут способствовать укреплению рубля к концу текущего года, сообщает РБК. В то же время противодействовать этому может ужесточение монетарной политики в США. Эксперты рассказали о вероятных сценариях для национальной валюты.
В течение последнего месяца рубль укрепил позиции. Если учитывать период за весь этот год, то по отношению к доллару он поднялся на 2 процента. Эксперты объясняют период стабилизации политикой Центробанка РФ и повышением ставки, ралли на сырьевом рынке, а также более спокойным геополитическим раскладом. В то же время вектор ЦБ по отношению к ставкам может вскоре измениться.
На протяжении последних месяцев регулятор планомерно ужесточает политику в отношении ключевой ставки. Цикл ужесточения – пять раз подряд она поднималась до действующего уровня 6,75% на фоне инфляционного роста. С одной стороны, такой шаг приносит повышенный спрос от иностранцев на российские облигации ОФЗ по линии carry-trade. Это повышает привлекательность российской валюты в сравнении с другими – развивающихся стран. К концу лета, согласно официальным данным регулятора, российский рынок госдолга привлек максимальное за полтора года внимание нерезидентов. Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина оценила объем иностранных инвестиций в российские федеральные облигации в пределах 3 трлн рублей. Дальнейшее повышение ставки привлечет к российским бумагам еще больше внимания иностранных вкладчиков.
Аналитики склоняются, что планомерное ужесточение продлится не так долго – этот цикл вскоре пора будет завершать, но время еще есть, считают они. Так, специалист «Финам» Анна Зайцева полагает, что до 7 процентов ставку поднимут в следующем месяце, а в декабре – до 7,25%.
Старший экономист аналитического управления банка «Открытие» Максим Петроневич также считает, что до 7% поднимут, но не более, поскольку к концу года значения инфляции начнут снижаться. В следующем году ужесточения ожидать не стоит, полагает эксперт.
Что касается «черного золота», то нефтяные котировки вряд ли окажут сильное воздействие на отечественную валюту, но небольшое положительное влияние все же будет. Ранее российская экономика была крепче привязана к стоимости нефти на международном рынке. Но за последние пару лет этот сегмент потерял свое превалирующее влияние на рубль из-за бюджетного правила, ограничивающего реакцию российской валюты к скачкам цен на топливо. Договоренности картеля стабилизируют сырьевой рынок, позволяя сохранить баланс. Поэтому сегодня рубль менее уязвим с этой стороны.
Эксперт Анна Зайцева отмечает, что нефтяной рынок в ближайшие месяцы будет оказывать поддержку национальной валюте – стоимость барреля восстановилась, перебои с добычей в Мексиканском заливе в дальнейшем способствуют повышению цен.
Изменение монетарной политики США может перебить ралли рубля, считают аналитики. Однако, пока сигналов к ужесточению ставок мировыми регуляторами нет. Также сохраняется неблагоприятное влияние пандемии на экономики.
