Трейдеры оценили безлимитные возможности ЕЦБ по печати евро

Спрос на государственные облигации ключевых экономик еврозоны будет поддерживаться за счет эмиссии евро.

Трейдеры увеличили скупку государственных облигаций Германии, Нидерландов и Франции — все это привело к тому, что их доходность стала еще более отрицательной. Спрос на эти бумаги на рынке будет гарантированным, так как Европейский центральный банк дал ясно понять, что намерен печатать для покупки этих долговых инструментов евро. При этом, ЕЦБ не готов скупать государственные облигации всех 19 стран еврозоны в равной мере, и главным здесь выглядит не экономическая целесообразность (с инвестиционной точки зрения, покупать финансовые инструменты, приносящие убытки, не имеет вообще смысла), а больше, следовательно, ориентируясь на рекомендации из Брюсселя.

Между тем, трейдеры, приобретающие такие бумаги, могут их использовать в качестве залога — хоть какое-то применение помимо игры на колебаниях их курса. В настоящий момент государственные облигации Германии со сроком обращения два года имеют доходность минус 0,75% с тенденций дальнейшего ухода в отрицательную плоскость. По 10-летним долговым бумагам крупнейшей экономики Европы доходность составляет минус 0,21%. Долговые бумаги правительств Нидерландов и Франции имеют доходность минус 0,71% и 0,62% соответственно.

Такие удручающие показатели доходности контрастируют с тем, что практически все долговые инструменты правительства США имеют в настоящий момент положительную доходность, которая в ряде случаев поднималась до 3%, а по большинству таких бумаг превышает 2% годовых. Такая ситуация уже приводит к массовой миграции капиталов из Старого Света в американскую экономику.