После кризиса 2008 года среднегодовой прирост ВВП не превысил 3%.
Когда в 2008 году рухнул рынок жилья в США, а безработица зашкаливала за 10%, центральный банк страны — ФРС США — понизил ключевые ставки почти до нуля в надежде вывести экономику страны на рельсы устойчивого развития. Значительные средства в виде дополнительного объема долларов США растворились на Уолл-стрите. Напомним, что в октябре 2007 года ключевой биржевой индекс S&P 500 оказался на рекордном максимуме, после чего потерял 60% своей величины к марту 2009 года.
В настоящий момент есть все признаки того, что рынок «перегрет» дешевыми кредитными долларами. Если средний показатель P/E (цена акции к ее доходности) для американского фондового рынка всегда равнялся 16, то сейчас он достиг 27. После очередного пика в мае прошлого года (2132,8 пункта) индекс S&P 500 15 августа ушел на очередной максимум в 2193,81 пункта, несколько снизившись к текущему моменту. Инвесторы хотят выжать по максимуму до того, как наступит 20-21 сентября, когда состоится очередное заседание Комитета по открытому рынку ФРС США. Если американский центральный банк продолжит начатый в декабре прошлого года подъем ключевой ставки, то это немедленно сделает доллар США более дорогим и обрушит главные биржевые индексы не только в США, но и в целом ряде других стран.
Инвесторы накапливают беспокойство, которое может превратиться в массовую распродажу американских ценных бумаг после 20-21 сентября: производительность в американской экономике падает, а кривая изменения ВВП в США пугающим образом совпадает с графиком изменения американского государственного долга. Для экономистов это означает, что уход ФРС США от политики наращивания денежной массы в США сулит большие неприятности для американской экономики. Но есть и другая тревожная тенденция: как снежный ком увеличиваются долги американских компаний. Они уже составляют 45,4% ВВП США, что выше пикового значения, которое последний раз наблюдалось в III квартале 2001 года. Рост этой цифры означает, что темп роста выручки компаний запаздывает за скоростью увеличения кредитного бремени: только в I квартале они дополнительно заняли 724 миллиарда долларов — практически рекордную величину (рекорд был зафиксирован в III квартале 2007 года — 807 миллиардов долларов). Общая величина задолженности американского бизнеса, как ожидается, подскочит к 2020 году до 75 триллионов долларов, но на сколько вырастет ВВП?