Суммарная отдача на акционерный капитал (рост курса ценных бумаг и выплаченные дивиденды) не будут сильно отклоняться от среднегодовых темпов роста экономики.
В ближайшие 20 лет тенденция на доходность по акциям до 5% сохранится, если вычитать из валюты дохода еще и ее обесценение из-за инфляции в той или иной стране. Такое было и в прошлом: если взять динамику глобального рынка акций, как он отражался в 23 ключевых странах мира, то можно обнаружить, что с 1900 года по текущий момент средняя доходность составляла чуть менее 5%.
При этом сокращается разрыв по доходности по фондам развивающихся и развитых экономик: традиционно акции компаний развивающихся стран, как, например, стран БРИКС, несли больший риск изменчивости курса, а, как следствие, и более высокий доход. Но если в 2011 году разница составляла 5%, в 2015 году — 2%, в 2016 году — 1%, то в этом году она может вообще сойти на нет. Дело в том, что в ключевом индексе акций развивающихся стран — MSCI Emerging Markets Index — влияние сырьевых товаров упало до 13% в текущем году против 35% в 2015 году. А вот для такой страны, входящей в «Большую семерку», как Канада, влияние изменчивых цен на сырье осталось на высоком уровне — энергетика и сырье составляют 30% канадского биржевого индекса S&P/TSX Composite.
Кстати, крупный игрок на глобальном фондовом рынке, глава инвестиционного фонда Berkshire Hathaway Уоррен Баффет, в письме, которое размещено на сайте организации, обрушился с критикой политики некоторых инвестиционных менеджеров на Уолл-стрите, через которых осуществляются сделки с ценными бумагами: «когда на триллионные долларовые сделки, которыми оперируют на Уолл-стрите, налагают высокие комиссионные, то получается чаще всего то, что менеджеры, а не клиенты, зарабатывают громадные прибыли». Он раскритиковал также схему, когда клиент платит стандартные в отрасли 2% от суммы средств, вложенных в активы, и 20% от прибыли, которые дают эти активы.