Если бы российский финансовый регулятор не проводил регулярные валютные интервенции, биржевой курс американского доллара сегодня превысил бы планку в 110 рублей за $1, утверждают аналитики «Газпромбанка», исследование которых имеется в распоряжении «Известий».
В кредитной организации указывают, в марте-апреле Банк России ежедневно изымал из резервов по $250–300 млн, реализовав на бирже, таким образом, $6,6 млрд. Это позволило к концу апреля сбить курс доллара до 74,4 рубля за $1. Потребность в крупных вливаниях долларовой наличности возникла после того, как в марте прекратила действовать сделка об ограничении добычи нефти в формате ОПЕК+, и топливо стремительно обвалилось в цене, подешевев втрое. На этом фоне девальвация российской валюты по отношению к американской составила только 20%.
Глава управления анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев в беседе с изданием говорит, уберечь рубль от рекордного падения позволил ряд факторов. Удешевление «черного золота» отчасти удалось компенсировать уменьшением импорта и общих доходов. Кроме того, правительство опустило в цене облигации федерального займа, что повысило их привлекательность для нерезидентов, благодаря чему последние не стали экстренно выводить капиталы. Поддержало российскую валюту и «бюджетное правило». Тем самым удалось избежать сценария, при котором кризис бы ударил в первую очередь по карманам россиян, резко обесценив рубль, констатирует эксперт.
По словам директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитал» Владимира Брагина, в период нерабочих дней россияне стали значительно реже приобретать доллары – потребность в американской валюте снизилась ввиду моратория на заграничные турпоездки. Также в РФ стали ввозить намного меньше непродовольственной продукции, что может привести к увеличению доли экспорта в объемном выражении. По мнению Брагина, пандемия отбросила экономику России и других больших государств из верхней точки цикла в нижнюю, что является автоматической страховкой от затяжной стагнации. В то же время, пандемия резко уменьшила наполняемость бюджетов, и вынуждает правительства увеличить дотирование экономики.
Россия — далеко не рекордсмен по сумме валютных накоплений, потраченных на карантине, ведь чистое сокращение национальных резервов составило всего $400 млн. Для сравнения, в Китае интервенции достигли $81 млрд, саудовские власти изъяли из закромов $37,3 млрд, бразильские — $23,7 млрд. Значительно больше РФ потратила Турция — $19,4 млрд, а также Южная Корея и Гонконг — $12,9 млрд и $12,7 млрд соответственно, следует из отчета «Bank of America». Суммарные траты резервов развивающихся государств за два месяца пандемии достигли $240 млрд. В исследовании указываются, что в большинстве таких стран возникли сложности с ликвидностью, однако их правительства в целом справились с вызовом, и сейчас положение дел оценивается как сложное, однако не критическое. Наиболее существенную долю резервов вынуждены были использовать Египет и Турция.
В этой ситуации Россия возглавляет список стран, которые обошлись минимальным расходованием накоплений. Сейчас национальные запасы РФ оцениваются в $570 млрд вместо $570,4 млрд до карантина. В кризисные периоды прошлых лет Банк России изымал значительно большие доли резервов, а также увеличивал ключевую ставку. Нынешней весной последняя падала, а курс национальной валюты корректировался с использованием валютной ликвидности. На руку Центробанку сыграла Федеральная резервная система США, которая тоже снизила ставку, однако это не преуменьшает заслуги российского регулятора, который смог упредить вывод капиталов и скачок инфляции, говорится в документе, резюмируют авторы отчета.
Аналитик «Фридом Финанс» Валерий Емельянов полагает, что экономический рост в РФ может быть зафиксирован уже по итогам мая, причем ряд основных сегментов экономики возобновили работу на минувшей неделе. Июнь будет характеризоваться восстановительным ростом, а уже с июля можно надеяться на ускорение экономических процессов. В глобальном масштабе от порожденного пандемией кризиса могут выиграть слабейшие азиатские государства – Мьянма, Бангладеш и другие, куда может переехать часть производств из КНР.
А глава думского финансового комитета Анатолий Аксаков предупреждает: даже в случае роста нефтяных котировок до $40 за баррель надеяться на падение курса доллара не стоит, поскольку текущие котировки американской валюты поддерживаются интервенциями регулятора. Ближе к зиме курс будет составлять примерно 70-75 рублей за $1, прогнозирует парламентарий. Зато аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов уверен, что бесконечно поддерживать рубль Центробанк не сможет, и уже в конце нынешнего года доллар подберется к отметке 100 рублей за $1. Отметим, на момент закрытия пятничных торгов на Московской бирже американская валюта торговалась по 73,5 рубля.