Центральные банки Великобритании и Австралии решили оставить будущих пенсионеров без выплат

Центральные банки Великобритании и Австралии решили оставить будущих пенсионеров без выплат

Снижение базовых ставок до исторического минимума сулит недополученные прибыли фондам, которые вкладывают средства будущих пенсионеров в государственные облигации.

Центральные банки Великобритании и Австралии

Банковские регуляторы в Великобритании и Австралии синхронно сделали на этой неделе один и тот же шаг: сначала Резервный банк Австралии 2 августа понизил учетную ставку на 0,25% до 1,5%, а потом уже в Великобритании их коллеги 4 августа снизили базовую ставку также на 0,25%, но до более низкого уровня — в 0,25%. Жажда «накачать» экономику дешевыми деньгами, а также понизить курс собственной валюты для стимулирования экспорта имеет побочные последствия. Одним из них является то, что вместе с понижением ставок уменьшается доходность государственных облигаций этих стран. А это значит, что будущие пенсии австралийцев и британцев, которые как раз должны были быть накоплены за счет вложений в эти долговые инструменты, находятся под большим вопросом.

Финансовая «опухоль» бумаг с отрицательной доходностью стремительно растет в Европе и грозит вовлечь в себя долговые инструменты многих стран. На этом фоне примечательно выглядят долговые бумаги США, чья доходность сейчас находится выше нуля. Кстати, и российский финансовый рынок дает очень неплохую доходность, даже выше чем в США, в рублях и за вычетом инфляции, так что за нашими ОФЗ уже выстраиваются очереди из инвесторов.

А вот сверхнизкие процентные ставки уволакивают экономики многих стран в Зазеркалье. Вроде бы есть дешевые кредиты, но именно из-за них, и искусственно подогретого спроса, цены на недвижимость там начинают расти так, как не дорожали в России овощи и фрукты за последние два года. А низкий прирост цен на продукты питания в этих странах отдает гробовой экономической тишиной. Разгадка «сказочной» ситуации с почти нулевой инфляцией видна на примере Японии, где Банк Японии придерживается отрицательных базовых процентных ставок, а также накачивает экономики десятками триллионов иен: но несмотря на это, розничные продажи падают. Трудно представить, что будет, когда Токио решит прекратить наращивать долговое бремя своей страны и вернет ставки хотя бы к нулевым отметкам — экономика, привыкшая жить на допинге отрицательных процентных ставок, просто встанет. Австралия и Великобритания движутся по тому же направлению — может, еще не поздно остановиться?

Банковские регуляторы в Великобритании и Австралии синхронно сделали на этой неделе один и тот же шаг: сначала Резервный банк Австралии 2 августа понизил учетную ставку на 0,25% до 1,5%, а потом уже в Великобритании их коллеги 4 августа снизили базовую ставку также на 0,25%, но до более низкого уровня — в 0,25%. Жажда «накачать» экономику дешевыми деньгами, а также понизить курс собственной валюты для стимулирования экспорта имеет побочные последствия. Одним из них является то, что вместе с понижением ставок уменьшается доходность государственных облигаций этих стран. А это значит, что будущие пенсии австралийцев и британцев, которые как раз должны были быть накоплены за счет вложений в эти долговые инструменты, находятся под большим вопросом.

Финансовая «опухоль» бумаг с отрицательной доходностью стремительно растет в Европе и грозит вовлечь в себя долговые инструменты многих стран. На этом фоне примечательно выглядят долговые бумаги США, чья доходность сейчас находится выше нуля. Кстати, и российский финансовый рынок дает очень неплохую доходность, даже выше чем в США, в рублях и за вычетом инфляции, так что за нашими ОФЗ уже выстраиваются очереди из инвесторов.

А вот сверхнизкие процентные ставки уволакивают экономики многих стран в Зазеркалье. Вроде бы есть дешевые кредиты, но именно из-за них, и искусственно подогретого спроса, цены на недвижимость там начинают расти так, как не дорожали в России овощи и фрукты за последние два года. А низкий прирост цен на продукты питания в этих странах отдает гробовой экономической тишиной. Разгадка «сказочной» ситуации с почти нулевой инфляцией видна на примере Японии, где Банк Японии придерживается отрицательных базовых процентных ставок, а также накачивает экономики десятками триллионов иен: но несмотря на это, розничные продажи падают. Трудно представить, что будет, когда Токио решит прекратить наращивать долговое бремя своей страны и вернет ставки хотя бы к нулевым отметкам — экономика, привыкшая жить на допинге отрицательных процентных ставок, просто встанет. Австралия и Великобритания движутся по тому же направлению — может, еще не поздно остановиться?

Владислав Гинько, экономист
comments powered by HyperComments